5月29日，据港交所官网，江苏贝尔家居科技股份无限公司（下称“贝尔家居 ”）递交从板上市申请书。该公司2025年七成收入来自市场，从力产物SPC地板均价走低，商业应收款及应收单据攀升至4。3亿元。招股书引见，贝尔家居供给普遍的PVC及木地板产物组合，用于普遍的终端使用场景，包罗室第、贸易、分析或专业化使用。正在业绩记实期内，公司的产物销往包罗美国、、、欧洲等全球128个国度及地域。按照弗若斯特沙利文的材料，按2025年PVC地板产物销量计，公司正在中国PVC地板供给商中排名第一，且按2025年亚洲对及欧洲的出口量计，公司正在中国SPC地板供给商中排名第一。按2025年出口量计，公司正在中国强化地板供给商中亦排名第一。业绩方面，2023年至2025年（下称“演讲期”），贝尔家居收入别离为22。98亿元、23。56亿元及25。31亿元；年内利润别离为1。97亿元、2。24亿元及2。39亿元，营收取盈利双双连结上升态势。增速方面，据计较，公司2024年、2025年营收同比别离增加约2。6%和7。4%；但利润增速由2024年的13。4%回落至2025年的7。0%，盈利增加较着放缓。演讲期内，公司的收入次要来便宜制及发卖PVC地板产物及木地板产物：PVC地板次要为SPC、WPC及LVT地板产物，木地板次要为强化及实木复合地板产物。该等产物普遍使用于室第、贸易及办公，耐用及美妙等特点。从收入布局来看，PVC地板是绝对从力，占比从64。3%攀升至78。4%，2025年收入同比增加超17%。此中，SPC地板占比近七成持续扩张；木地板则节节败退，占比从31。3%萎缩至18。9%，实木复合地板大幅下滑。记者留意到，SPC地板做为收入绝对从力，平均售价从2024年的58。4元/平方米降至2025年的55。4元/平方米，价钱下行压力较着；WPC地板逆势提价至94。1元/平方米，LVT地板根基持平。木地板中实木复合地板价钱反弹至106。2元，强化地板根基持平。值得一提的是，公司的收入来自、欧洲、中国内地以及其他地域。演讲期各期，公司的海外收入占比别离达78。3%、86。7%及91。2%，此中，61。4%及69。6%，欧洲市场占比10。6%、14。1%及12。8%。招股书披露，为当前全球最大之PVC地板消费市场，为中国PVC地板制制商之次要出口目标地。2025年，公司按发卖收入于市场之PVC地板供应商中排名第二，PVC地板产物发卖收入为15。14亿元，市占率约为1。4%。贝尔家居坦言，公司的营业受制于海外市场运营中涉及的法令、监管、、经济、贸易及其他风险，包罗因商业严重、关税办法或其他商业相关发生的风险。此外，公司开展国际营业受外汇汇率波动影响。2023年及2024年，公司别离录得外汇收益净额1060万元及1180万元，而于2025年则录得外汇吃亏净额1450万元。演讲期各期末，公司的商业应收款及应收单据别离为3。8亿元、3。36亿元及4。3亿元，同期商业应收款平均周转别离为53天、此外，公司存正在若干信贷风险集中环境，演讲期内，公司最大客户的应收账款占应收账款总额的11%、6%及6%，公司五大客户的应收账款则别离占各相关期间竣事时应收账款总额的27%、24%及22%。贝尔家居提醒，公司的发卖凡是涉及我们的客户的信用放置。正在业绩记实期，我们凡是向五大客户授予30至120日的信用刻日。虽然信用刻日推进发卖增加及客户忠实度，但也使公司面对过期付款、违约或破产风险。存货方面，演讲期各期末，我们的存货别离为3。68亿元、3。44亿元及3。54亿元，同期存货周转别离为63天、73天及67天。贝尔家居披露，公司国际营业涉及长距离运输和较长的交货周期，这使公司及时应对市场变化和需求波动变得更为复杂。跟着时间推移，存货效率低下可能降低盈利能力，减弱市场所作力，运营矫捷性，可能对公司的营业、财政情况及经停业绩发生严沉晦气影响。